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航天军工概念股龙头

航天军工概念股龙头:军工航天板块概念股有哪些?军工航天板块概念股解析(2)

返回>来源:www.jungonggainiangu.net   发布时间:2017-10-21 19:27    关注度:

航天军工概念股龙头:军工航天板块概念股有哪些?军工航天板块概念股解析(2)

  2012 年公司业绩同比增长33%,2013 年公司业绩同比增长57%,我们约莫2014-2016 年业绩增速在40-60%。2014 年一季度业绩同比增长41%;扣非后净利润同比增长46%;2014 年中报预增30-50%。

  3.投资建议

  约莫2014-2016 年EPS 为0.54/0.80/1.26 元,PE 为32/22/14 倍。将来公司估值将向中航动控(行情,问诊)、哈飞股份(行情,问诊)等航空动员机控制办法、直升机制造企业靠拢。维持推荐评级。风险提示:军品交付时间不确定性。

  中航电子(行情,问诊):增厚业绩、协同开展、强化预期

  中航电子 600372

  钻研机构:中信建投证券 分析师:原瑞政 撰写日期:2014-06-20

  事件

  中航工业集团拟将其持有的航电系统公司100%股权委托给本公司打点。

  简评

  1、托管计划的详细内容

  委托打点期间,中航工业仅保存对航电系统公司持有股权的利润分配哀求权、剩余财产分配哀求权、航电系统公司股权的从事权、航电系统公司所持中航电子3.19亿股(占总股本的18.15%)的相关股东势力。本公司将对托管的航电系统公司的消费运营具有充分的决策权。托管费用以不低于中航电子因托管工作额外增多的老本费用为准则,收取规范为不超过航电系统公司当年营业收入的千分之五。

  2、尚需履行的决策程序

  目前,本次托管已经通过了中航电子董事会的审议。随后尚需履行的程序包孕:1)中航电子股东大会批准;2)中航科工董事会或股东大会(假如必要)批准;3)中航工业集团批准。

  3、对中航电子的影响

  公告显示,航电系统公司2013年的收入和净利润别离为148.8亿元和13.59亿元;截至2013年底,总资产和净资产规模别离为415.14亿元和205.39亿元。

  本次托管对中航电子的影响在于:1)短期而言,依照千分之五的比例粗略估算,2014年可为上市公司增多约8000-9000万元托管费收入,增厚每股收益约0.05元/股;2)托管后中航电子对航电系统公司的运营享有充分的决策权,有助于上市公司与航电系统其他成员(主要为5家钻研所)之间的协同开展,也可视为整体上市前的适应性训练;3)本次托管再次确认了中航电子的平台地位,托管只是整合的抢`,综合思考终间与进度,公司仍然是钻研所改制的首选标的。4)如果5家钻研所一次全副注入,初步测算2013年备考EPS为0.60-0.65元。

  4、中航工业集团深入改革片面提速

  十八大之后,中航工业集团的改革进程片面提速,详细表如今:1)动员机和航空配备两大板块先后启动整合,注入资产的规模与核心水平屡创纪录;2)非航产业片面推进股权鼓励(贵航股份(行情,问诊)已经公告计划),航空产业也在积极摸索;3)母子公司打点体制进一步完善,具备条件的子公司依托上市平台逐步实现整体上市,中航机电(行情,问诊)、中航电子先后施行了对板块核心资产的托管。

  正如我们在2014年度策略陈诉中所说,综合思考各军工集团的战略布局与执行力,中航工业截至目前仍然是军工体制改革主线中最值得等待的军工集团,建议关注通飞/机电板块的企业资产整合、航空产业中飞机/航电/机电板块的股权鼓励、航电/动员机/机电板块的钻研所改制。

  5、盈利预测与投资建议

  中航电子作为国内航电领域的绝对龙头,航空军品将随配套型号量产持续增长;非航空防务与非航空民品的拓展则有望为公司带来跨越式开展的时机。从外延式开展的角度来看,本次托管再次确认并强化了钻研所改制并注入上市公司的预期;同时亦不排除公司在相关民品领域发展并购的可能。

  约莫2014-2016年每股收益别离为0.38/0.47/0.61元,综合思考公司航电产品的行业地位与成长空间、钻研所改制与注入的预期、以及非航空产品的超预期时机,维持买入评级。

  风险提示:非航产品的市场开拓低于预期;钻研所改制与整合的进程仍有不确定性。

  威海广泰(行情,新三板指数,问诊):2014年将是公司跨越之年

  威海广泰 002111

  钻研机构:广发证券(行情,问诊) 分析师:真怡,罗立波 撰写日期:2014-06-20

  核心观点:

  公司作为国内空港办法龙头公司,09年收购中卓时代进入消防领域,14年拟收购营口新山鹰将进入消防电子领域。我们约莫2014年公司业务将会迎来快捷增长期,增长主要来源于消防车业务和空港办法业务,正在停止的消防电子收购将为公司打开更大的开展空间。

  消防车业务将成为公司将来几年的增长点。09年收购中卓时代公司以来,消防车业务年均增长50%以上。而中卓时代近年来借助广泰的打点、渠道等优势使原有的罐式等消防车业务得到了较大开展。国内各地方和专业领域消防配备需求依然较大,我们判断消防车在国内各级单位规划仍将会一直推进。中卓时代一直推进好比高喷、登高、云梯等新型消防车研发,承兑汇票交易,并积极推进相应产品的认证和市场推广,将为将来2-3年的增长奠定基础。

  军民用机场地面办法连结产品优势、稳步增长。13年1-11月的国内航空运输总周转量同比增长10.30%;13年新增10个机场,颁证运输机场达193个;13年全年航空运输业的固定资产投资1285亿元,同比增长18%。而国外的航空运输市场13年增速也较12年有所提升。国表里航空运输市场的稳步增长、军用航空配备和机场设备的开展和将来中国通用航空市场的开展带来了空港办法需求空间一直拓宽。公司空港办法种类型号较齐全,在性价比、渠道、效劳等方面具有优势。

  盈利预测与投资建议:假如暂时不思考并购带来的业绩影响,约莫公司2014-2016年EPS别离为0.40、0.50、0.61元;假如依照追加业绩承诺简略估算并如果2014年底完成此次并购,则约莫2015-2016年EPS将到达0.60、0.72元。思考到公司作为民营企业在市场、打点机制等方面的优势,以及消防、军工等领域长期开展前景,我们给予公司买入评级。

  风险提示:公司举高类消防车认证、市场开拓停顿具有必然的不确定性,可能会影响后续业务增速程度;市场合作可能会使产品的盈利有逐步下降的风险;此次非公开发行项目后续推进进度具有不确定性;拟收购对象并购后双方的磨合、渠道互补和交融的进度将影响消防业务的拓展。(个股频道)

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